先週の相場は、ちょっと落ち着いたひとときだったワン！9月の22日から28日までの間、コーヒーの価格はまるで公園でのんびりと日向ぼっこしているかのように、軽やかな動きを見せていたネ。
最初の方は、少し低めのところからスタートして、鼻をクンクンさせるように徐々に上昇し、368.25から371.20の辺りまでポジティブな香りを漂わせたワン。
特に25日から26日にかけては、まるでボールを追いかけているように高値を狙って突進した感じで、378.85というおいしいところまで届いたネ。
ただ、全体的には、前の週のような大きな波や急降下があまりなかったので、フワフワとした感じで安心感があったワン。
しっぽを振りながら日々の動きを見守るのが楽しかったよ！ここからの展開がさらに楽しみだワン！

どうしてこんなに穏やかだったの？ワンコにも分かる理由

今週の相場が比較的落ち着いていた背景には、いくつかの重要な要因が絡み合っていたワン！ まず一番大きかったのは、ブラジルのミナス・ジェライス州でようやく雨が降り始めたことだワン！この地域は9月下旬に25.9mmの雨を記録し、これは過去の平均の104%に相当する量だったと報告されているワン。9月はコーヒーの木にとって「お花を咲かせる大切な時期」で、この時期の雨はまるでおやつのようなご褒美だワン！4月から続いていた極度の乾燥がようやく和らいだことで、市場はホッと一息ついた感じだったネ。 ただし、安心するのはまだ早いかもしれないワン。アメリカ海洋大気庁（NOAA）は9月16日に、10月から12月にかけてラニーニャ現象が発生する可能性を71%に引き上げたワン。ラニーニャは散歩コースに突然現れる大きな水たまりみたいなもので、ブラジルに過度な乾燥をもたらして2026/27年の収穫に悪影響を及ぼす可能性があると言われているワン。 次に注目したいのが、ICE認証在庫の急激な減少だワン！9月24日と25日にアラビカコーヒーの在庫が601,717袋という17.5ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだことが報告されているワン。これはまるで、お気に入りのおやつが棚からどんどん減っていく感じで、市場全体に「足りなくなるかも」という緊張感を与えたワン！ そして、米国によるブラジル産コーヒーへの50%関税の影響が徐々に市場に浸透してきたワン。この関税は政治的な理由で課されたもので、アメリカのロースターたちはブラジル産コーヒーの新規契約を避け始め、米国の供給がさらにタイトになっているワン。ブラジルは米国のコーヒー輸入の約3分の1を占めているから、これは大きな変化だワン！

良いニュースと悪いニュース、どっちもあるワン

良いニュース（尻尾ブンブン）： ブラジルで雨が降り始めたことで、コーヒーの木がやっと水分を補給できたワン！特に開花期に適度な雨が降ったのは、来シーズンの収穫にとってプラスの兆しだワン。また、ベトナムの2025/26年のコーヒー生産量は前年比6%増の176万トン（2,940万袋）と予想されていて、4年ぶりの高水準になりそうだワン！ 悪いニュース（耳がペタン）： しかし、ブラジルの国家食糧供給公社（Conab）は9月4日、2025年のアラビカコーヒー生産予測を3,520万袋に4.9%下方修正したワン。4月から9月まで続いた長期干ばつの影響で、コーヒーの木がストレスを受け、葉っぱが落ちてしまったり、生産力が低下したりしたと報告されているワン。これは、公園で遊び疲れた後にぐったりしちゃう感じに似ているワン。 また、Volcaféという業界アナリストは、2025/26年の世界的なアラビカコーヒーの供給不足が850万袋になると予測していて、これは2024/25年の550万袋よりもさらに拡大する見込みだワン。これで5年連続の供給不足になるから、長期的には価格上昇圧力が続く可能性があるワン！

円とドルはのんびりモードだったワン

為替市場を見てみると、USD/JPYは9月22日から28日の週に比較的安定した動きを見せたワン。9月全体では、米ドル円は月初の147.037円から月末の147.928円へと約0.52%上昇したと記録されているワン。週の高値は9月26日の149.957円、週の安値は9月17日の145.485円だったから、9月22日〜28日の期間は比較的狭いレンジ内での推移だったと推測されるワン。 この期間、円はドルに対してやや弱含みだったけど、大きな変動はなかったワン。これはまるで、お散歩中に飼い主さんとちょうどいい距離を保ちながら歩いている感じだワン。コーヒー市場が落ち着いていたのと同じように、為替市場もリラックスムードだったネ。 米ドル高の背景には、米国経済の堅調さや金融政策への期待があったかもしれないワン。でも、日本円も極端に弱くなることはなく、バランスの取れた動きだったワン！

今週のお散歩コース（注目ポイント）

今週、ワンコたちが注目すべきポイントを整理するワン！ 1. ブラジルの天候パターン：雨季が本格化するかどうかが最重要だワン。もしまた乾燥が続くようなら、市場は再び不安モードに入る可能性があるワン。 2. ICE在庫の動向：17.5ヶ月ぶりの低水準まで落ち込んだ在庫が、さらに減少するのか、それとも回復するのか。これが価格の方向性を決める大きな要素になるワン！ 3. 米国の関税政策：9月5日のトランプ大統領の行政命令で、コーヒーが「米国で十分に生産されない天然資源」として将来的に関税免除される可能性が示唆されたけど、ブラジル産コーヒーへの50%関税はまだ継続中だワン。政策の変更があるかどうかが注目だワン！ 4. ベトナムの生産状況：台風や大雨の影響でロブスタコーヒーの収穫に遅れが出ているという報告もあるワン。ベトナムは世界最大のロブスタ生産国だから、ここでの問題は世界市場に影響するワン。 5. ラニーニャ現象の発生：71%の確率で10-12月に発生すると予測されているラニーニャが、実際に来るかどうか。これが来ると、ブラジルにとっては大きな試練になるワン。

来週の予想（ワンコの勘も全力投入）

さて、来週以降の市場をワンコなりに予想してみるワン！ 強気シナリオ（尻尾ブンブンコース）： もしブラジルで期待されていた雨が十分に降らなかったり、ICE在庫がさらに減少したりすれば、価格は再び上昇トレンドに転じる可能性が高いワン。9月16日に記録された424セント/ポンドという年内ピークを目指す動きもあり得るワン。特に、ラニーニャ現象の兆候が強まれば、投機的な買いが入って390〜410セント/ポンドのレンジで推移する可能性があるワン！ 弱気シナリオ（耳がペタンコース）： 一方、ブラジルで雨が順調に降り続き、ベトナムの生産が回復すれば、供給面での懸念が和らいで価格は調整局面に入るかもしれないワン。また、米国が関税を緩和したり免除したりする動きがあれば、市場のセンチメントは一気に改善するワン。その場合は360〜375セント/ポンドのレンジでの推移が予想されるワン。 テクニカル的には、先週の378.85という高値が短期的な抵抗線になりそうだワン。これを上抜けすれば上昇トレンド、下回れば調整局面という感じだワン。サポートラインは368.25あたりに設定されそうだワン！ 為替については、日米の金融政策スタンスに大きな変更がない限り、146〜150円の範囲で安定推移する可能性が高いワン。ただし、サプライズな経済指標や政策発表があれば、急な変動もあり得るから、油断は禁物だワン！ 全体として、今週は「嵐の前の静けさ」だったかもしれないワン。10月に入れば、ブラジルの天候パターンがより明確になり、収穫予測も精度が上がってくるはずだワン。そこでまた大きな動きがあるかもしれないから、しっぽを立ててしっかり見守るワン！ ※投資は自己責任で、しっぽ振って慎重にワン！