ワンワン！2025年10月27日〜11月2日のコーヒー先物＆為替レポートをお届けするワン！

先週の相場は、まるで散歩中にちょっとずつ坂道を登っていくような感じだったネ。
週初めの月曜日には388.90ドルでスタートして、火曜日には389.60ドル、水曜日には392.00ドルと少しずつ尻尾を上げながら上昇していったワン。
そして週末の土曜日には393.05ドルでフィニッシュ！週間では+1.07%の上昇だったワン。

でもね、一番ワクワクしたのは週明けの月曜日（11月3日）だったワン！
なんと一気に408.69ドルまで跳ね上がって、前日比+4.24%のビッグジャンプだったネ！
まるでお気に入りのボールを見つけたときみたいに、市場が一斉に飛びついた感じだワン。

どうしてこんなに元気モードなの？ワンコにも分かる理由

今回の上昇には、いくつかの大きな理由があるワン。
まず一番の注目ポイントは、ICE認証在庫がドカンと減ったことだワン！
11月1日時点で431,481袋まで減少して、これは1.75年ぶりの低水準なんだネ。
これはまるで、公園におやつが全然残ってない状態みたいなもので、みんなが「早く確保しなきゃ！」って焦り始めたワン。

次に、ブラジルの天気が心配だったワン。
10月24日までの週には、ミナスジェライス州でたった0.3mmの雨しか降らなくて、これは平均の1%だけだったネ。
カラッカラに乾燥していて、コーヒーの木さんたちが喉カラカラ状態だったワン。
その後の週（10月31日まで）には33.4mmの雨が降って平均の75%まで回復したけど、まだまだ十分とは言えないワン。

そして、相変わらず米国がブラジル産コーヒーに50%の関税をかけているのが大きな影響を与えているワン。
この関税のせいで、ブラジルから米国への輸出が80%以上も激減しているんだって。
これは本当に大きな問題で、アメリカで飲まれるコーヒーの約3分の1はブラジル産だから、供給がギュッと絞られちゃってるワン。

10月29日には米国上院が関税撤廃の決議を52対48で可決したんだけど、まだ実際には関税が続いているワン。
ルラ大統領とトランプ大統領の会談で「もうすぐ解決するかも」っていう話も出てるけど、「見てみないと分からないワン」っていうのが正直なところだネ。

良いニュースと悪いニュース、両方あるワン

良いニュース：
ブラジルの一部地域で雨が降り始めたのは良いニュースだワン。
ただし、これで完全に問題解決とは言えないけど、少しずつ状況が改善に向かってる可能性はあるネ。

また、主要アナリストのVolcafeは、2025/26年度のグローバルアラビカコーヒーが8.5百万袋の供給不足になると予想しているワン。
これは5年連続の供給不足で、価格を支える大きな要因になってるワン。

悪いニュース（というか心配なこと）：
米国の関税問題がまだ解決してないのは、本当に大きな懸念材料だワン。
いつ解決するか分からないし、もしかしたら長引くかもしれないネ。

それから、NOAAによると、10月から12月にかけてラニーニャ現象が発生する確率が71%だって。
これが起きると、ブラジルに極端な乾燥をもたらして、2026/27年度の収穫に悪影響を与える可能性があるワン。

円とドルは「強気ドル」モードだったワン

為替市場の方は、USD/JPYが153円台から154円台でウロウロしていたワン。
10月31日には154.18円、11月1日には153.99円と、比較的安定した動きだったネ。

ドルがちょっと強めで推移していて、これはコーヒー価格にとっては少し逆風になることもあるんだけど、今回は供給不安の方が強かったから、ドル高でも価格は上昇したワン。
まるで向かい風でも尻尾をブンブン振りながら前進する感じだったネ！

今週のお散歩コース（注目ポイント）

1. 米国とブラジルの関税交渉：
これが一番の注目ポイントだワン！もし関税が撤廃されたら、価格が一気に下がる可能性もあるから要注意だネ。

2. ブラジルの天気予報：
引き続き雨が降るかどうかが超重要だワン。Somar MeteorologiaやClimatempoのレポートは毎週チェックだネ。

3. ICE在庫の動向：
すでに19.5ヶ月ぶりの低水準まで減ってるから、これ以上減り続けるのか、それとも反発するのか注目だワン。

4. ベトナムの輸出データ：
ベトナムからのロブスタコーヒー輸出が増えているから、これがアラビカ市場にどう影響するか見守る必要があるワン。

5. 主要アナリストレポート：
Volcafe、Rabobank、StoneXの最新レポートは必ずチェックだワン。特に11月は新しい生産予想が出てくる時期だから要注意だネ。

来週の予想（ワンコの勘も全力投入）

うーん、これは難しいワン...でも正直に言うと、短期的には引き続き強気だと思うワン！

【強気シナリオ（確率60%くらい）】
関税問題がすぐには解決しないで、ICE在庫もさらに減り続けたら、価格は410ドル〜425ドルくらいまで上昇する可能性があるワン。
特に、ブラジルの降雨量が再び減少したり、ラニーニャ現象の懸念が強まったりしたら、一気に跳ね上がるかもしれないネ。

技術的には、週足チャートで400ドルの心理的節目を突破したから、次のターゲットは420ドル付近だワン。
ここを突破すると、さらに上を目指す展開になりそうだネ。

【弱気シナリオ（確率40%くらい）】
もし米国とブラジルが急に関税撤廃で合意したら、価格は380ドル〜390ドルくらいまで下落する可能性があるワン。
これは「良いニュースなのに価格が下がる」っていう不思議な状況だけど、市場はすでに供給不安を織り込んでるから、問題解決で逆に売られることがあるんだネ。

また、ブラジルに十分な雨が降り続けて、2026/27年度の収穫見通しが改善したら、これも価格を押し下げる要因になるワン。

【為替の見通し】
USD/JPYは152円〜156円のレンジで推移すると予想するワン。
米国の経済指標や日銀の金融政策次第で変動するけど、大きなサプライズがなければ、比較的落ち着いた動きになりそうだネ。

【ワンコの最終アドバイス】
今の市場は、まるで散歩中に突然出てきた大きな犬に遭遇したときみたいに、ちょっと緊張感が高まってるワン。
供給不安という「大きな犬」がまだウロウロしてるから、急な値動きには注意が必要だネ。

短期トレードするなら、390ドルを下回ったら買い、420ドルを超えたら一部利益確定っていう戦略がいいかもしれないワン。
長期投資家さんは、関税問題の解決を待って、380ドル台まで下がったタイミングで仕込むのもアリだと思うワン。

でも忘れちゃいけないのは、コーヒー市場は予想外のニュースで一気に動くことがあるってことだワン。
だから、ポジションサイズは適切に保って、ストップロスもきちんと設定することが大事だネ。

※投資は自己責任で、しっぽ振って慎重にワン！

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【データ情報源】
- ICE Futures: 認証在庫データ
- Somar Meteorologia / Climatempo: ブラジル気象データ
- Trading Economics / Investing.com: 価格データ
- Barchart / Nasdaq: 市場分析
- Volcafe / Rabobank / StoneX: アナリストレポート
- 米国農務省(USDA): 生産予測データ
- 国際コーヒー機関(ICO): 輸出入データ